、氨基酸的供給與需求究竟如何？價格持續上漲之下，上市公司188金寶搏官網入口、貿易商等產業鏈上各環節收益如何？業內人士如何判斷後續價格走勢？帶著這些問題，財聯社記者近日採訪了多家上市公司與貿易商。
“廠商現在不發貨，像維生素A、維生素E這種熱門品種，我們賣一點少一點。”山東、湖南、湖北的貿易商均對財聯社記者表示，維生素、氨基酸漲價潮持續之下，供應端已經大幅收緊，他們所在的公司位于整個行業中遊，鏈接上遊生產商，以及下遊的飼料企業，對行業供需兩端的變化最為敏感。
財聯社記者了解到，經過本輪漲價，產業鏈上的生產商、貿易商均有不同程度受益。對于後市，業內預期分化，一派觀點認為，終端養殖業虧損擴大將難以支撐價格持續上漲；另一派則持樂觀預期，認為本輪供應端困境超越2024年，有利于價格繼續攀升。
本輪維生素、氨基酸漲價從2月末啟動，已經持續近一個月，多種維生素和氨基酸產品價格均出現不同程度上漲，只有維生素D3等少數品種價格漲幅較小，整個行業逐漸走出去年Q4的低谷期。
iFind數據顯示，3月24日，維生素E現貨報價92.5元/公斤，最近一週累計上漲10.12%；維生素D3現貨報價132.5元/公斤，最近一週價格無變化btchina聯盟，最近一個月累計上漲1.92%。
3月25日，維生素A現貨報價109.29元/公斤，最近一週累計上漲24.60%；進口蛋氨酸（99%，L型）現貨報價50.25元/公斤，最近一週累計上漲47.79%；國產蛋氨酸（99%）現貨報價49元/公斤，最近一週累計上漲49.62%。
“現在漲價對整個市場來說，應該都是好事，對中間貿易商來說，能多掙點，對上遊工廠來說，他們也增加了利潤。”湖南貿易商付先生言談間語調輕鬆，經過此輪漲價btchina聯盟，貿易商的庫存已經升值。
以蛋氨酸為例，山東主營氨基酸貿易的耿先生向財聯社記者直言，大部分貿易商的現貨成本大概在20元/公斤左右，在3月中旬市場價格已經漲至30元/公斤以上，庫存毛利環比大幅提高。
“現在大家都在拼庫存。”付先生坦言，由于國內維生素廠商基本停止發貨，貿易商也放慢了發貨節奏，“我不確定有什麼維生素品種比較緊張，其實市場多少有點貨（指貿易商仍在出貨），但是在這種行情明顯上漲的時候btchina聯盟，大家肯定不會一下把手上的貨都出掉，所以不是說貨少，而是放貨節奏慢了。”
相比上遊廠商，中遊貿易商的出貨節奏更為靈活。多位貿易商對財聯社記者表示，“我有翻倍的利潤幹嘛不出掉呢，萬一留在手裡降了怎麼辦？我們和炒期貨的不一樣，現貨有保質期，不能一直留在手上，下遊客戶生意也不可能不做，得保證持續穩定的供應。”貿易商耿先生坦言，他主營的產品蛋氨酸價格上週突破了40元/公斤，公司選擇清掉全部庫存，轉向風險更小的維生素產品。
但在銷量方面，多位受訪的貿易商均表示，“同比沒有明顯變化，環比去年Q4肯定是好一點了。”上海鋼聯分析師同樣表示，今年一季度氨基酸的需求整體好于去年同期，維生素沒有明顯變化，基本上都是維持剛需補庫。
“維生素現在拿不到貨了。”針對供應收緊、廠商“摀貨”等傳聞，多位貿易商均向財聯社記者證實，從3月初開始，維生素、氨基酸的供應大幅收緊，海外廠商多以不可抗力為由暫停供貨，國內廠商也紛紛停報停簽，中遊貿易商已“無貨可拿”。
在貿易商們看來金寶搏188app，，“摀貨”更多是廠商為實現更高利潤採取的市場策略。“據我了解，這個月新和成（002001.SZ）放出了6000噸蛋氨酸，但公司目前已經建成的固體蛋氨酸（月）產能應該在3萬多噸。大家覺得廠商（收緊供應）是想試探下遊對新價格的承受力。”耿先生對財聯社記者如此表示。
貿易商的猜測並非空穴來風。3月19日，財聯社記者先後以投資者身份致電安迪蘇（600299.SH）等公司證券部188金寶搏官網入口。的工作人員表示，公司原料供應穩定，生產經營正常，目前蛋氨酸漲價足以覆蓋原料成本，至于當前國內市場蛋氨酸供應緊張的問題，相關負責人沒有正面回復，僅表示公司銷售正常。
浙江醫藥（600216.SH）證券部人士同樣對以投資者身份致電的財聯社記者表示，維生素行業景氣度不斷攀升，是否供貨更多出于市場策略考慮，目前下遊需求較好。
有行業分析師也向財聯社記者表示，行業本身處于歷史價格低位，企業“控產挺價”意願增強，下遊行業對維生素、氨基酸等添加劑價格敏感度較低（添加劑成本佔比僅1%-3%）btchina聯盟，提價傳導順暢，也為廠商“控產挺價”提供了空間。
中商產業研究院預測，2025年中國維生素產量預計達48萬噸，佔全球總產量約84%以上188金寶搏官網入口，中國已成為全球維生素產業的核心生產國，產能規模持續領先。
上市公司產能方面，是全球維生素A和維生素E雙龍頭企業，擁有維生素A年產能8000噸（以50萬IU計），維生素E年產能6萬噸（以50%粉計）；的合成維生素E年產能2.5萬噸，天然維生素E產量全球第一，維生素A年產能5000噸；全球維生素D3的龍頭花園生物（300401.SZ）產能達3000噸。
氨基酸方面，中國在全球氨基酸市場中佔據主導地位，產能集中度高，前四大企業市場份額超過80%。其中，全球最大的氨基酸生產企業梅花生物（600873.SH）的賴氨酸產能達305.8萬噸，佔全球81.6%；擁有55萬噸蛋氨酸產能及其他氨基酸產能；目前有蛋氨酸總產能35萬噸/年，另有15萬噸/年的固體蛋氨酸項目在建設中，預計2027年投產。
維生素價格上漲，對普遍以直銷為主的上市公司來說，大客戶的訂單價能否跟隨市場行情上漲？產品漲價幅度能否覆蓋成本的上漲？中東局勢是否影響上市公司原料進口及產品出口？
對此，財聯社記者以投資者身份致電，其證券部工作人員表示，“對直銷客戶我們也可以選擇不供貨，現在維生素價格一直在走高，原先簽的訂單價格比較低的話，這段時間我們可能就不再簽了，現在行情比較好。”
在原料進口及產品出口方面，由于霍爾木茲海峽地處中東btchina聯盟，是全球能源供應鏈的要道，但並非通往歐洲的要道，所以，目前並不影響維生素、氨基酸廠商的原料進口及產品出口，多家上市公司均表示生產經營正常。
由于維生素、氨基酸相關產品種類較多、漲價幅度不一，難以具體測算上市公司的收益。但如果按照產能及當前最新價格計算，以新和成為例，3月份，公司維生素E銷售收入環比增長將接近60%，維生素A的銷售收入環比增長將超過60%，蛋氨酸的銷售收入環比將（按照純度99%品種價格計算）接近1.7倍。
上市公司毛利率方面，2025年上半年，新和成的營養品（涵蓋維生素類、氨基酸類和色素類等產品）毛利率為47.79%；浙江醫藥生命營養品（涵蓋維生素類和類維生素類產品）毛利率為54.95%；的動物營養氨基酸毛利率為19.65%、人類醫用氨基酸毛利率為25.68%；安迪蘇的功能性產品（包括蛋氨酸及級維生素）毛利率為24.53%；由于全產業鏈優勢，的維生素產品毛利率高達62.99%；
對于後市預期，目前業內觀點分為兩大陣營。其中，悲觀預期認為，持續疲軟疊加生豬去產能步伐將加快，將導致飼料對維生素、氨基酸的需求下降，難以支撐這輪價格持續走高。
“現在擔心的是下遊需求太差了，養殖戶虧損，飼料廠也不賺錢。我了解那種比較小的飼料廠，幹脆就不生產飼料了，直接賣原料了，因為現在原料在漲價，而且賣原料收現金，你賣飼料給養殖戶還會有（貨款）拖欠。”陝西貿易商楊先生對財聯社記者表示。
公開信息顯示，維生素、氨基酸下遊需求主要為飼料、醫藥及化妝品、食品飲料三大領域世界大事，。其中，飼料是維生素最主要的需求來源，尤其對脂溶性維生素，如維生素A、維生素D3、維生素E等需求佔比超過60%188金寶搏官網入口，其中維生素A在飼料中的應用佔比高達84%；醫藥和領域對維生素的需求近年來穩步增長，尤其是天然維生素E188金寶搏官網入口、維生素C等在保健品和護膚產品中的應用日益廣泛；行業則以維生素C為主金寶搏188官網，，主要用于功能性飲料、強化食品等，食品領域佔維生素C下遊需求的約51%btchina聯盟。
而樂觀預期則認為，對比2024年同樣因海外供應引發的漲價潮，本輪供應情況可能更為復雜，價格或將維持高位，或震蕩上行。“2024年是國外一個廠家出事故，恢復供應後維生素價格很快就跌下來了，這次是國際宏觀的大事件影響，什麼時候能結束，海外產能什麼時候能恢復，都不確定。而且2024年只是海外供應出問題，國內還是正常供應，這次國內供應也大幅收緊了。”隆眾資訊維生素分析師襲凌雲表示188金寶搏官網入口。
另有分析人士亦向財聯社記者表示，此輪漲價形勢更為復雜：一方面，全球約70%的維生素A/E產能集中在歐洲188金寶搏官網入口，中東局勢升級、霍爾木茲海峽關閉，供應鏈受到嚴重衝擊，影響歐洲主要維生素生產基地的正常運行，巴斯夫、帝斯曼等巨頭因天然氣依賴、工廠檢修等原因減產甚至停產，形成階段性供給缺口；另一方面，中東局勢影響下，原油價格大幅上漲，推動維生素的原料及中間體價格暴漲；再者，下遊貿易商庫存處于低位，在漲價預期下集中補庫積極性較高，疊加貿易商囤貨行為，進一步加劇市場緊張局面。